極目新聞?dòng)浾?徐蔚

2025年，鹵味一哥絕味食品交出了自2017年上市以來第一份虧損的上市年報(bào)。這家曾經(jīng)年賺數(shù)億元、年首門店遍布全國的虧絕“鹵味一哥”，在經(jīng)歷了門店收縮、鹵味一哥財(cái)務(wù)違規(guī)、上市巨額補(bǔ)稅等多重打擊后，年首終于沒能穩(wěn)住陣腳。虧絕

數(shù)據(jù)顯示，鹵味一哥絕味食品2025年全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入54.67億元，上市同比下降12.62%；歸母凈利潤為虧損1.91億元，年首而上年同期還是虧絕盈利2.27億元，同比降幅高達(dá)184.11%。鹵味一哥更令人意外的上市是，就在2025年前三季度，年首公司還保持著近2.8億元的凈利潤，第四季度卻突然“爆雷”，單季巨虧4.71億元，直接把全年業(yè)績(jī)拖入深淵。

從年賺近十億到凈虧近兩億，絕味食品這一年到底經(jīng)歷了什么？

一筆3.42億元的補(bǔ)稅單，壓垮全年業(yè)績(jī)

表面上看，絕味食品的虧損來得有些突然。2025年前三季度，公司一直保持盈利，扣非凈利潤也穩(wěn)穩(wěn)站在2.4億元左右。但到了第四季度，一切都變了。

直接導(dǎo)火索是一筆高達(dá)3.42億元的補(bǔ)繳稅款及滯納金。2026年4月3日，絕味食品發(fā)布公告稱，經(jīng)公司自查，需要補(bǔ)繳稅款及滯納金合計(jì)3.42億元，并且已經(jīng)全部繳清。這筆錢相當(dāng)于公司2024年全年歸母凈利潤的1.5倍，按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，將分別計(jì)入2025年和2026年的當(dāng)期損益。

值得注意的是，這筆天價(jià)補(bǔ)稅單并非憑空而來。2025年9月，中國證監(jiān)會(huì)湖南監(jiān)管局就對(duì)絕味食品下發(fā)了《行政處罰事先告知書》，揭露了一個(gè)驚人的事實(shí)：從2017年上市那一年開始，連續(xù)五年間，絕味食品都沒有把加盟門店的裝修業(yè)務(wù)收入計(jì)入公司賬目，導(dǎo)致年報(bào)營業(yè)收入少計(jì)了合計(jì)約7.24億元。

因?yàn)檫@件事，絕味食品在2025年9月23日被實(shí)施了其他風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡(jiǎn)稱也變成了“ST絕味”——一個(gè)讓不少投資者心里一緊的標(biāo)簽。

除了補(bǔ)稅，絕味食品的投資業(yè)務(wù)也一直在“失血”。過去幾年，公司通過旗下資本平臺(tái)大舉投資，押注了廖記棒棒雞、和府撈面、蛙來噠、幸福西餅、書亦燒仙草等多個(gè)品牌，試圖打造鹵味之外的新增長點(diǎn)。但理想很豐滿，現(xiàn)實(shí)很骨感。這些投資連續(xù)三年錄得虧損，2025年的投資收益為-4990.88萬元，繼續(xù)拖累公司整體業(yè)績(jī)。

有業(yè)內(nèi)人士分析說，絕味食品2025年的虧損雖然有“意外”成分——畢竟補(bǔ)稅是一次性事件，但如果剔除這筆非經(jīng)常性損失，公司的扣非凈利潤還有7544.47萬元，說明鹵味主業(yè)還是在賺錢的。真正令人擔(dān)憂的，并不是這一年的虧損，而是主業(yè)本身正在面臨越來越大的壓力。

兩年關(guān)店近6000家，鹵味生意越來越難做

如果說補(bǔ)稅是“飛來橫禍”，那么主業(yè)的萎縮就是絕味食品最根本的困境。

根據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)，2025年，絕味食品的鹵制品銷售收入為44.90億元，同比下滑14.04%。其中，占公司營收七成以上的核心產(chǎn)品——鮮貨類產(chǎn)品，收入同比下降了16.18%，降幅比整體營收還要大。具體來看，禽類制品收入下降16.85%，畜類下降25.17%，蔬菜類下降11.63%，幾乎全線下跌。

門店數(shù)量的變化更能說明問題。根據(jù)第三方平臺(tái)窄門餐眼的統(tǒng)計(jì)，2024年絕味食品新開了866家門店，但關(guān)閉了2980家；2025年新開645家，又關(guān)閉了2908家。短短兩年時(shí)間，累計(jì)關(guān)閉門店近6000家，平均每天約有8家門店關(guān)停。如今，絕味食品的門店數(shù)量大約只有2023年末15950家的三分之二。

絕味食品在年報(bào)中坦言，公司目前仍處于調(diào)整期，面對(duì)宏觀消費(fèi)環(huán)境承壓和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的雙重挑戰(zhàn)，營業(yè)收入和凈利潤指標(biāo)均出現(xiàn)下降。

事實(shí)上，絕味食品自己也在想辦法突圍。從去年開始，公司先后嘗試了多種新店型：推出“絕味鮮鹵超市”，想在休閑零食賽道找到新空間；又布局了“絕味PLUS”餐廳、“絕味煲煲”等模式，試圖切入快餐賽道。可以說，絕味正在試圖從“賣鹵味”走向“鹵味+”。

但從目前來看，這些新嘗試都還沒有大規(guī)模鋪開，財(cái)報(bào)中也沒有披露相關(guān)的經(jīng)營數(shù)據(jù)。2026年一季度的數(shù)據(jù)也顯示，絕味食品的業(yè)績(jī)?nèi)栽诶^續(xù)下滑。

對(duì)于絕味食品來說，2025年無疑是上市以來最艱難的一年。補(bǔ)稅風(fēng)波、財(cái)務(wù)違規(guī)、門店收縮、主業(yè)下滑、投資虧損……多重打擊接踵而至。雖然扣非凈利潤還在盈利線上，但這根線也已經(jīng)非常細(xì)了。

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